2006年05月02日

ドル安に思うA〜為替を動かす要因

こんにちは。
今日はどういうわけか日本株も高値で寄り付いたようですね。

もっとも個人的にはドル安のリスクはまだまだあると思っています。
1ドル=100円割れもあってもおかしくないかなあ、と。

このドル不安の最大の理由はアメリカの貿易赤字です。
なぜ貿易赤字によるドル安が不可避なのかについては、マーケットの馬車馬さんの素晴らしい分析があるので、こちらを参照してください。

そして、ここアメリカの貿易赤字はさらに拡大しています。
アメリカが繰り返し中国に元切り上げを求めているのもドル安誘導をしたいから、ともいえます。もっとも、アメリカも中国も日本も無から有を生み出すことは決して出来ません。
してみると、やはりドル安は長期的には不可避であると思われます。
長期投資家としては、ドル安を前提として投資戦略を立てる必要があると思われます。


具体的には

日本株
内需株中心。アメリカへの輸出が利益の大半を占めている会社はPFの組み入れ割合を下げる。

中国株
同じく内需株中心。資源はドルと逆相関することが知られているため、資源株も有望。安い人件費を売りにした製造業でアメリカへの輸出が中心の企業はなるべく避ける。(中国経済の発展とドル安両方がマイナスになる)

米国株    
内需株よりも、海外での売上が多い企業を重視する。

といったあたりがポイントになるかと思います。
次回はまた、米国株の個別分析に戻りたいと思います。  
posted by たけ先生 at 11:52| Comment(7) | TrackBack(1) | 為替 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
この記事へのコメント
米国の貿易赤字が、日本人の個人資産でファイナンスされて、円安。というストーリーはありえませんかね。
Posted by 初心者 at 2006年05月05日 02:26
初心者さん、コメントありがとうございます。
日本のたんす預金者や、おじいちゃん全員米国債を買ったり外貨預金をすればそうなるのでしょうが、正直まったく望み薄かな、と思います。
まだ株雑誌の妄想のように「個人金融資産の○%が株に流れ込めば日経平均30000円!」のほうがありうるかな、と。
Posted by たけ先生 at 2006年05月06日 23:22
ドル安となった場合、中国株や米国株では為替差損が出るように思うのですが、それでも投資する価値はあると思いますか?
Posted by AKI at 2006年05月06日 23:26
AKIさん、コメントありがとうございます。
中国株は保有資産も株式価値もすべて元立てです。便宜上香港ドルというドルにペッグしている通貨で決済しているだけに過ぎません。
もしドル安元高になれば、企業業績に変化がなくても香港ドル建ての株価は上昇していくはずです。またそうならなければ絶好の買い場です。

米国株についてはご指摘のとおりリスクがあります。しかし、一般的に株は為替リスクを相殺する方向に動くようです。
理論的には1ドル60円になればCoca Colaの株を半値で買えると考える日本人の投資が増えるため、株価上昇に働くそうです。
またアメリカの輸出企業はドル安で恩恵を受けます。
私は国際分散投資が有効と思うのと、現状の日本株が割高だと思うので米国株にも投資していますが、この辺は難しいところですね。
Posted by たけ先生 at 2006年05月07日 14:00
回答ありがとうございました。

中国株については全く問題なさそうですね。
アメリカ株については微妙なところですが、割安なのでやはり惹かれるものがあります。

投資をするなら情報が少ないので大手企業になってしまうんでしょうが、それだけにバリュー投資に徹することが出来るという利点が外国株にはあるように思います。
日本株だとついつい欲で目移りしてしまいがちです(笑)
Posted by AKI at 2006年05月10日 20:27
はじめまして
よくROMさせてもらってます。

中国株は保有資産も株式価値もすべて元立てです。便宜上香港ドルというドルにペッグしている通貨で決済しているだけに過ぎません。
もしドル安元高になれば、企業業績に変化がなくても香港ドル建ての株価は上昇していくはずです。またそうならなければ絶好の買い場です。

なるほど、そういう風にかんがえるんですね
表面上のHKDの目減りに気を取られてました。
ありがとうございました。

Posted by sci37 at 2006年05月19日 00:45
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